從圖中可以看出，今年礦業(yè)領(lǐng)域所面臨的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了很大變化，有升有降，也有新增的風(fēng)險(xiǎn)。

 01.運(yùn)營(yíng)許可

  報(bào)告中調(diào)查發(fā)現(xiàn)“運(yùn)營(yíng)許可”已飆升為所有風(fēng)險(xiǎn)之首，超過一半的高管認(rèn)為運(yùn)營(yíng)許可帶來的風(fēng)險(xiǎn)是最大的。

  主要觀點(diǎn)：行業(yè)需要重新定義公司與社區(qū)、客戶、供應(yīng)商和政府之間合作的方式。最好的方法就是承認(rèn)采礦是一項(xiàng)絕對(duì)必要且有價(jià)值的活動(dòng)，但要讓整個(gè)行業(yè)都負(fù)起責(zé)任，在保持經(jīng)濟(jì)可行的同時(shí)，確保企業(yè)是以負(fù)責(zé)任的方式在運(yùn)作，做到關(guān)注環(huán)境、人民和社會(huì)。

  對(duì)運(yùn)營(yíng)許可狹隘、過時(shí)的關(guān)注可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。僅透過社會(huì)和環(huán)境看問題，將運(yùn)營(yíng)許可分派到業(yè)務(wù)部門可能會(huì)直接威脅到公司的經(jīng)營(yíng)。

   許多重大變革的發(fā)生，利益關(guān)聯(lián)方的期望值有所變化，營(yíng)業(yè)許可發(fā)生變化，礦企也需要確保自己在管理方面的主動(dòng)性和戰(zhàn)略性。其變化包括：社會(huì)參與的增加（當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)之外）、技術(shù)進(jìn)步、共同價(jià)值成果預(yù)期的增加、信息披露制度的快速發(fā)展、問責(zé)制框架的建立和訴訟的增加。

   那么一個(gè)公司要如何管理經(jīng)營(yíng)許可呢？對(duì)于機(jī)構(gòu)預(yù)防并避免未來經(jīng)營(yíng)許可風(fēng)險(xiǎn)，安永提供了應(yīng)該考慮的七個(gè)要點(diǎn)：

  （1）思維全球化及行動(dòng)全球化；

  （2）提供經(jīng)營(yíng)許可唯一真正來源，即所承諾的和所交付的內(nèi)容，以及衡量標(biāo)準(zhǔn)，從而避免問題發(fā)生；

  （3）對(duì)公司的活動(dòng)做一個(gè)客觀、詳細(xì)且以目標(biāo)為導(dǎo)向的評(píng)估；

  （4）不要只關(guān)注最普遍的意見，而是應(yīng)關(guān)注最重要的意見；

  （5）使企業(yè)能夠做出不只是考慮金融回報(bào)的決策，還要為其提供能夠更好地評(píng)估收益價(jià)值的工具；

  （6）做出對(duì)社會(huì)發(fā)展有持久效果的決定；

  （7）提高行業(yè)的協(xié)作及品牌化。

 02.數(shù)字化有效性

   主要觀點(diǎn)：加快自動(dòng)化實(shí)施和數(shù)字化轉(zhuǎn)型將對(duì)成本和生產(chǎn)力以及股東的支持產(chǎn)生積極影響。

  關(guān)注生產(chǎn)力雖然是一個(gè)很好的起點(diǎn)，但是不足以帶給企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。礦企已經(jīng)開始在通過有效利用數(shù)字化來提高生產(chǎn)力這一方面取得進(jìn)展，如在運(yùn)輸、鐵路、卡車和鉆井自動(dòng)化方面的成就，以及通過預(yù)測(cè)分析來降低維護(hù)成本和提高設(shè)備使用的應(yīng)用。很明顯，這些舉措主要致力于解決單一問題或瓶頸，但并沒有帶來重大變革。

   數(shù)字化有效性仍是這個(gè)行業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)，確定數(shù)字化實(shí)施從哪里開始并確保預(yù)算也成了礦商面臨的最主要問題。更多情況下，公司IT部門雖然擁有數(shù)字戰(zhàn)略，但是卻只有純技術(shù)，沒有明確公開的實(shí)踐、全面的業(yè)務(wù)案例和相關(guān)的預(yù)算、以及適當(dāng)?shù)馁Y源。

   對(duì)數(shù)字化解決方案進(jìn)行投資，可能會(huì)推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中新一波生產(chǎn)力和利潤(rùn)率的提升。試想，如果一個(gè)礦商成功建造了一座數(shù)字礦山，并且在實(shí)施過程中，設(shè)備的整體效率接近制造業(yè)的水平，那么這個(gè)礦商可能會(huì)對(duì)這個(gè)行業(yè)造成很大的沖擊，并一躍成為行業(yè)主導(dǎo)者。毫無疑問，數(shù)字化有效性已經(jīng)成為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)生產(chǎn)力和利潤(rùn)率提高、以及保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵，尤其是在這個(gè)由數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型時(shí)代。

 03.投資組合利益最大化

   主要觀點(diǎn)：如何在股東回報(bào)、強(qiáng)大的資本和資產(chǎn)負(fù)債表管理，以及合理配置以創(chuàng)造價(jià)值的增長(zhǎng)方面之間實(shí)現(xiàn)平衡成為利益最大化的關(guān)鍵。

  公司的戰(zhàn)略到底是規(guī)劃未來，還是創(chuàng)造未來？

   公司戰(zhàn)略的核心是資本配置，只有做出正確的決策，才能在未來搶占競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。礦業(yè)界對(duì)投資變革性技術(shù)的需求與日俱增，想要轉(zhuǎn)變投資組合，為股東提供最大的回報(bào)，企業(yè)必須對(duì)資本分配的每個(gè)環(huán)節(jié)嚴(yán)格把關(guān)。

   買入：應(yīng)首選收購型增長(zhǎng)，但是好的項(xiàng)目卻很少

   考慮到行業(yè)目前的風(fēng)險(xiǎn)和收益情況，公司更傾向于投資棕地項(xiàng)目，為現(xiàn)有業(yè)務(wù)提供規(guī)模和選擇。只有融資成功，公司才會(huì)轉(zhuǎn)而進(jìn)行綠地投資或收購。

   由于低風(fēng)險(xiǎn)投資的綠地項(xiàng)目太少，公司更傾向于收購。事實(shí)上，在投資早期階段，想找到符合預(yù)期的買家或賣家是比較困難的，只有在其他人猶豫時(shí)及時(shí)作出決策，才能真正實(shí)現(xiàn)并購。

   構(gòu)建：棕地項(xiàng)目占用了大部分資金

   盡管市場(chǎng)相對(duì)平衡，但隨著項(xiàng)目管道逐漸收縮，一些大宗商品將會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)挑戰(zhàn)，而剩下的項(xiàng)目往往面臨資金不足的問題，這必然會(huì)拖延新一輪資金的投入，從而對(duì)新一輪供應(yīng)進(jìn)一步增壓。

   回報(bào)：尋求新途徑

   由于強(qiáng)勁的現(xiàn)金流和資產(chǎn)剝離帶來的大量現(xiàn)金注入，許多公司啟動(dòng)股票回購計(jì)劃，利用被低估的股票價(jià)格（管理層認(rèn)為）來降低資本成本。隨著大多數(shù)人的撤資，通過股票回購獲得的資本水平將會(huì)下降，總體規(guī)?？赡軙?huì)因此下降，人們將會(huì)更加關(guān)注回報(bào)資本。

   轉(zhuǎn)變（投資）：創(chuàng)新是一種新的顛覆方式

   以往，資本配置策略只關(guān)注“購買”、“構(gòu)建”和“回報(bào)”。但是，考慮到目前的創(chuàng)新趨勢(shì)和轉(zhuǎn)型技術(shù)，投資技術(shù)、數(shù)據(jù)分析能力和經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的企業(yè)將更具有優(yōu)勢(shì)。據(jù)安永調(diào)查，大多數(shù)受訪者對(duì)數(shù)字化領(lǐng)域的預(yù)算不超過5%。如果他們將20%的預(yù)算投入到數(shù)字化領(lǐng)域，并將資本置于風(fēng)險(xiǎn)之中，對(duì)于礦企或機(jī)構(gòu)來說這可能會(huì)是一種新的運(yùn)作方式。

   此外，投資數(shù)字化還可以獲得現(xiàn)有資本儲(chǔ)備無法實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)收益，并最終形成未來資本增加的投資組合，而這種增長(zhǎng)以往只能通過購買或構(gòu)建策略實(shí)現(xiàn)。

   顛覆是不可避免的，礦企對(duì)數(shù)字化和創(chuàng)新進(jìn)行合理的資本配置，將會(huì)產(chǎn)生更高利潤(rùn)。

 04.網(wǎng)絡(luò)安全

   主要觀點(diǎn)：54%的礦業(yè)公司在去年發(fā)生過重大網(wǎng)絡(luò)安全事故。

  如今網(wǎng)絡(luò)安全的威脅越來越大，無論是惡意的還是無意的，網(wǎng)絡(luò)攻擊都會(huì)對(duì)公司造成影響，如持續(xù)廣泛的運(yùn)營(yíng)中斷、安全事故、責(zé)任索賠和相關(guān)法律成本、數(shù)據(jù)清理成本、名譽(yù)損害、資產(chǎn)的無力 損害等。各組織、機(jī)構(gòu)都在投入更多資金來改進(jìn)網(wǎng)絡(luò)防御。

   數(shù)字化轉(zhuǎn)型鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)接受新興技術(shù)和新的業(yè)務(wù)模式，基于良好風(fēng)險(xiǎn)管理原則的網(wǎng)絡(luò)安全策略也將支持和促成企業(yè)成長(zhǎng)。

  每一次網(wǎng)絡(luò)安全轉(zhuǎn)型都應(yīng)提倡覆蓋文化、治理和能力領(lǐng)域的三項(xiàng)關(guān)鍵原則：

  ?要求卓越的安全基礎(chǔ)：高度成熟的“安全基礎(chǔ)”，保持良好的安全狀況并優(yōu)化公司當(dāng)前信息安全解決方案的能力；

  ?建立強(qiáng)大的治理方案和問責(zé)文化：發(fā)展精通網(wǎng)絡(luò)安全知識(shí)的文化，以確保安全上網(wǎng)成為人們?nèi)粘Ｘ?zé)任的一部分；

  ?致力于持續(xù)改進(jìn)：根據(jù)不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)和趨勢(shì)，適應(yīng)新的需求，定期評(píng)估安全風(fēng)險(xiǎn)，以彌補(bǔ)差距，同時(shí)也要注意網(wǎng)絡(luò)安全策略是針對(duì)機(jī)構(gòu)中所有人的。

05.成本上升

   主要觀點(diǎn)：關(guān)注現(xiàn)金流和成本將確保更好的股東回報(bào)。

  該如何在縮減成本的同時(shí)保證競(jìng)爭(zhēng)力呢？

  礦業(yè)成本投入極易受通貨膨脹的影響。雖然全球通貨膨脹壓力預(yù)計(jì)不會(huì)迅速上升，但是在大宗商品價(jià)格上漲期間，礦業(yè)投資成本，如工資、耗材等通常比通貨膨脹的增速更快。

  最普遍的就是員工工資上漲。在澳大利亞的某些地區(qū)，2018年前9個(gè)月的工資增長(zhǎng)了35%；南非和智利的工會(huì)對(duì)于礦工要求漲工資的壓力也越來越大。礦企也表示，這些更高投入的成本已經(jīng)在壓縮利潤(rùn)。

  此外，礦山復(fù)雜性的不斷增加、科技使用的日益增加、勞動(dòng)力的不斷變化以及對(duì)經(jīng)營(yíng)許可投資的日漸增長(zhǎng)都會(huì)導(dǎo)致成本上升。

  公司該如何應(yīng)對(duì)成本上升的壓力呢？

  ?關(guān)注可持續(xù)的成本降低方案；

  ?細(xì)化管理一般開支；

  ?從低成本國(guó)家獲取資源；

  ?重新審視在預(yù)先剝離、預(yù)先開發(fā)和儲(chǔ)備等方面要求水平高的資本；

  ?考慮使用合同開采還是售后回租；

  ?實(shí)施前臺(tái)和后臺(tái)自動(dòng)化；

  ?復(fù)核供應(yīng)商合同；

  ?境外生產(chǎn)或外包；

  ?剝離非核心資產(chǎn)。 

06.能源組合

   采礦和礦物加工業(yè)務(wù)非常耗能，估計(jì)占全球總能耗的6.2％。

  能源成本占礦業(yè)公司總成本的1/3，在運(yùn)營(yíng)中需要嚴(yán)格把關(guān)。在選擇合適的能源組合時(shí)，除了要考慮成本因素外，還要考慮社會(huì)和聲譽(yù)影響、貫穿礦山整個(gè)生命周期能源的生存力和可用性、以及抵消燃料價(jià)格波動(dòng)等因素。 

  迄今為止，采礦業(yè)主要依靠化石燃料來運(yùn)行設(shè)備和支撐電力。尤其遠(yuǎn)程操作對(duì)柴油發(fā)電的依賴性更大。例如，澳大利亞的采礦業(yè)41％的能源來自柴油。

  能源成本已經(jīng)成為礦山運(yùn)營(yíng)成本的重要組成部分，隨著礦山能源需求不斷增長(zhǎng)，各大公司也在選擇多種能源組合——化石燃料、水力發(fā)電和可再生能源。

  此外，為降低成本和溫室氣體的排放，礦山也在嘗試用電力設(shè)備取代柴油動(dòng)力設(shè)備。 

  傳統(tǒng)和可再生能源的組合對(duì)于確保礦井用電也至關(guān)重要，井下作業(yè)需要照明和通風(fēng)，當(dāng)天黑了或者無風(fēng)時(shí)，傳統(tǒng)能源就必不可少。

  先進(jìn)礦產(chǎn)能源系統(tǒng)（AdvancedMineEnergySystems）加拿大研究主席AliG.Madiseh博士在博客中指出，最終的解決辦法在于為采礦作業(yè)開發(fā)一系列新型超高效能源系統(tǒng)，通過以下方法使其更加綠色環(huán)保、更加經(jīng)濟(jì)并且更加可持續(xù)： 

  ?利用熱電聯(lián)產(chǎn)或余熱回收系統(tǒng)防止能源浪費(fèi)；

  ?利用風(fēng)力和太陽能等現(xiàn)場(chǎng)可用、可再生能源進(jìn)行發(fā)電和地?zé)峁┡?/span>

  這類解決方案將使采礦業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)能源多樣化，減少化石燃料的消耗和碳排放，并削減成本，從而產(chǎn)生能夠提高采礦業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力和具有可持續(xù)性的新一代礦場(chǎng)。企業(yè)可以降低能源成本而獲利。

07.勞動(dòng)力前景

  人才管理常常受商品價(jià)格周期影響：礦業(yè)公司在價(jià)格上漲時(shí)招攬人才，在低迷時(shí)則會(huì)減少過剩資源。但事實(shí)上，在低迷期間下崗工人轉(zhuǎn)業(yè)帶走了寶貴的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。除此之外，還有一些其他必然趨勢(shì)，包括不斷變化的科技、社會(huì)和人口驅(qū)動(dòng)因素，以及人才市場(chǎng)的日益全球化。

  欲打造未來勞動(dòng)力，礦業(yè)公司應(yīng)具備戰(zhàn)略性勞動(dòng)力策略，吸引新型人才，同時(shí)更新未來將會(huì)變得冗余或發(fā)生變革的技能。維護(hù)年長(zhǎng)勞動(dòng)力具備的關(guān)鍵技能也同樣重要。 

  如何創(chuàng)建未來勞動(dòng)力呢？ 

  ?制定戰(zhàn)略性勞動(dòng)力策略，吸引和發(fā)展所需人才，同時(shí)重新培訓(xùn)未來5到10年其技能組合將被淘汰的現(xiàn)有勞動(dòng)力；

  ?建立品牌或設(shè)立目標(biāo)； 

  ?尋求短期、中期和長(zhǎng)期的替代性資源獲取機(jī)制； 

  ?挑戰(zhàn)傳統(tǒng)資源獲取發(fā)展策略：例如，從行業(yè)外獲得規(guī)劃型人才可能更為可行，如具有制造業(yè)或分析學(xué)背景的人才； 

  ?對(duì)于提供勞動(dòng)力供需平衡、留住老員工、吸引頂尖人才等各種機(jī)制的靈活資源獲取模型，要善加運(yùn)用。

  礦業(yè)行業(yè)需要的是一支靈活、有彈性、負(fù)擔(dān)得起的勞動(dòng)力隊(duì)伍，這樣才能夠在大宗商品價(jià)格持續(xù)波動(dòng)和該行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的環(huán)境中蓬勃發(fā)展。

08.顛覆

  主要觀點(diǎn)：我們現(xiàn)在處于一個(gè)不斷顛覆的時(shí)代，我們可以將其視為創(chuàng)新、發(fā)展和繁榮的絕佳機(jī)會(huì)，而不是當(dāng)做一種威脅。

  許多人認(rèn)為這種顛覆是整個(gè)行業(yè)范圍的，但是行業(yè)內(nèi)價(jià)值鏈層面已經(jīng)開始顛覆，如在工作、資產(chǎn)、客戶層面。

  更廣泛的行業(yè)顛覆是必然的。行業(yè)主導(dǎo)者對(duì)行業(yè)和外部緩慢而無效的反應(yīng)，可能會(huì)使其市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位不復(fù)存在。

  通過對(duì)礦業(yè)公司高管的調(diào)查，發(fā)生顛覆的來源主要有：

  （1）科技公司可能會(huì)成為直接或間接投資者，以此作為支撐供應(yīng)的一種方式。例如，在全球鈷和鋰供應(yīng)有限的情況下，公司調(diào)整其投資模式以確保他們能夠繼續(xù)生產(chǎn)手機(jī)。

  （2）主權(quán)國(guó)家有資本成為該部門的主要利益關(guān)聯(lián)方，以確保本國(guó)工業(yè)的供應(yīng)并保護(hù)就業(yè)。

  （3）貿(mào)易商重新結(jié)算，同時(shí)尋找機(jī)會(huì)。過去，許多公司對(duì)提振關(guān)鍵大宗商品供應(yīng)的業(yè)務(wù)感興趣，例如，在澳大利亞的合資企業(yè)投資，那么預(yù)計(jì)該集團(tuán)也將再次成為該領(lǐng)域的佼佼者。

  那么公司如何應(yīng)對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)？

  ?從不同角度看待資本：是否應(yīng)改變“購買—構(gòu)建—回報(bào)”的傳統(tǒng)資本議程； 

  ?大舉投資數(shù)字化和創(chuàng)新：通過數(shù)字化和創(chuàng)新提升生產(chǎn)力和利潤(rùn)率； 

  ?加速顛覆過程：尋找新機(jī)遇，考慮合作； 

  ?擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)許可：加強(qiáng)與主權(quán)利益關(guān)聯(lián)方的關(guān)系，以影響監(jiān)管變化并為此做準(zhǔn)備。

09.舞弊

  舞弊和腐敗這一重大風(fēng)險(xiǎn)重新抬頭。社交媒體以空前的速度在全球范圍內(nèi)公開對(duì)失當(dāng)行為進(jìn)行指控，這使得舞弊風(fēng)險(xiǎn)與聲譽(yù)和經(jīng)營(yíng)許可風(fēng)險(xiǎn)緊密相聯(lián)。

  礦業(yè)公司利用數(shù)字技術(shù)來改變其業(yè)務(wù)方式，也就意味著世界各地都可以對(duì)公司數(shù)據(jù)進(jìn)行訪問，極大增加了關(guān)鍵數(shù)字和物理資產(chǎn)被盜竊、破壞、操縱的風(fēng)險(xiǎn)。

  另外，隨著大型項(xiàng)目的增加，腐敗的風(fēng)險(xiǎn)也在增加。公司每年會(huì)花費(fèi)數(shù)十億美元在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)上，其支出通常涉及多個(gè)承包商，但是約有1-2%的資本項(xiàng)目支出不符合規(guī)定或分配不當(dāng)，而在常規(guī)業(yè)務(wù)支出中，這一比例更是達(dá)到8%。

  那么公司該如何應(yīng)對(duì)？ 

  舞弊和腐敗影響深遠(yuǎn)，會(huì)嚴(yán)重?fù)p害公司聲譽(yù)和社會(huì)經(jīng)營(yíng)許可，進(jìn)而影響股東價(jià)值。許多企業(yè)在合規(guī)方案方面已經(jīng)達(dá)到一定的成熟程度，在安永第15次全球舞弊調(diào)查（EYGlobalFraudSurvey）中接受采訪的大多數(shù)高管都很了解反腐敗政策、程序和管理層的意圖。

  “大數(shù)據(jù)”預(yù)測(cè)能力的進(jìn)步意味著，分析工具已從探測(cè)工具發(fā)展為如今可用于實(shí)時(shí)評(píng)估的工具，可協(xié)助識(shí)別及預(yù)防舞弊，并為管理層提供更有效的監(jiān)督。領(lǐng)先的公司已經(jīng)在使用人工智能技術(shù)，以實(shí)時(shí)通信取代課堂和網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)。

  礦業(yè)公司面臨挑戰(zhàn)：在競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大且監(jiān)管力度逐漸增加的情況下，舞弊對(duì)員工和第三方合作者的影響。在現(xiàn)如今科技高速發(fā)展的前提下，管理層和部門需改進(jìn)工作方式，識(shí)別新的舞弊和風(fēng)險(xiǎn)。安永第15次全球舞弊調(diào)查結(jié)果顯示，誠(chéng)信的組織、機(jī)構(gòu)不僅能避免處罰，還能改善業(yè)務(wù)績(jī)效。

10.新的世界大宗商品

  在強(qiáng)調(diào)“綠色”的經(jīng)濟(jì)模式下，科技沖擊和下游行業(yè)轉(zhuǎn)型造成了大宗商品需求的變化。了解這些變化對(duì)礦企投資組合的影響，并保持新舊世界大宗商品之間的平衡已經(jīng)成為一項(xiàng)復(fù)雜任務(wù)。 

競(jìng)爭(zhēng)下一波需求資源

  從電池、手機(jī)、筆記本電腦到先進(jìn)的國(guó)防系統(tǒng)，越來越多的高科技和綠色技術(shù)將應(yīng)用其中。新一輪商品競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)越來越激烈。歐盟、美國(guó)、日本等國(guó)家認(rèn)為，一些礦產(chǎn)對(duì)于確保未來繁榮是至關(guān)重要的。中國(guó)國(guó)企也通過購買和資助鋰鈷礦以及下游加工，已經(jīng)占據(jù)鋰離子電池供應(yīng)鏈相當(dāng)大的份額。

規(guī)劃并開拓視野

  礦業(yè)公司只有與多行業(yè)合作，從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈獲取價(jià)值，才能成為未來贏家。為獲取更多的利潤(rùn)，一些礦企利用風(fēng)投公司或組建專家內(nèi)部團(tuán)隊(duì)，以更專業(yè)的角度來確定采礦前景。例如，力拓風(fēng)險(xiǎn)投資公司（RioTintoVentures）正根據(jù)將影響未來金屬需求的關(guān)鍵新技術(shù)來評(píng)估新機(jī)遇。

   優(yōu)化投資組合至關(guān)重要。礦企需了解其投資組合中各部分的相互作用，以便就投資、撤資和合理化做出決策，從而提高整個(gè)投資組合的價(jià)值。關(guān)于投資和分配資本的決策需深思熟慮。因此，礦企需更加靈活地應(yīng)用業(yè)務(wù)模型，以便彈性更改和定期復(fù)核其投資組合，考慮所有未來將會(huì)增長(zhǎng)的資產(chǎn)。